10月份钢市的基本面状况低于预期，钢价反弹的力度也弱于预期。一个衡量45#无缝钢管零售市场基本面的重要指标是库存数据，根据上海钢联的统计，10月5大品种社会库存月环比上升40.4万吨，钢厂库存上升36.81万吨，总库存上升77.21万吨，这个库存量接近国庆长假增加库存的一半，相较于去年同期去库存的力度而言，明显的弱很多，主要原因在于：一是高企的利润驱动钢厂产出的积极性高涨，部分不受限产限制的区域全力满负荷生产，个别企业积极复产，限产区域的部分企业仍有设法生产;二是环保及大会限制了部分区域工地施工，限制了少数地区的交通及港口装卸。也因此，削弱了钢价反弹的力度。此外，原燃料市场库存也进一步转差：100家独立焦化企业的焦炭库存月环比上升42.36万吨，增加120%;110家钢厂焦煤库存月环比上升51.73万吨，增加7%;港口进口铁矿石库存月环比上升237万吨，且仍有大量压港货未卸载。这导致了原燃料价格的进一步走弱，进而制约了45#无缝钢管零售价格的反弹。还有，宏观方面，大家对房地产的超级周期的结束高度的关注，这种担忧情绪也蔓延到商品市场，黑色商品期货的反弹夭折，对现货市场也带来一定的影响。
　　展望11月45#无缝钢管零售市场，基本面有望进一步好转。全面限产的时点开启供需的不平衡变化。首先，看主要变量的变化：11月15日是“2+26”城市全面限产的最晚执行时点，根据笔者估计，限产区域月度影响的45#无缝钢管零售供给在700~1200万吨之间。个人认为，开始执行时，应该是从严要求，况且年内只剩下1个半月的时间，留给各地实现年度大气污染防治目标的时间已然不多，如果不严格执行，恐怕中央政府就难以实现今年的工作目标，就无法向人民做出交待了。所以供给影响要按照中间偏上限预估，也就是月度影响可能不低于1000万吨，半个月也有500万吨。另据笔者估计，受环保影响工地施工将带来月度需求量减少大概在250万吨左右，考虑到部分区域施工限制后的放开，预计影响需求减少在200万吨左右。其次，看次要变量的变化：钢联调查的247家钢厂的高炉产能利用率降至86.84%，月环比下降了4.12个百分点，此外据了解，“2+26”所在省内其它区域有扩大限产的态势，预计在28城外还有100万吨左右的供给减少。再有，从需求的趋势变化看：去年11月需求环比下降300万吨左右，考虑整个消费水平的回升，今年11月需求季节性回落的影响量大约在400万吨，而限产区域需求季节性回落与环保限制开工对需求影响有重叠，估计整个需求量回落大概在500万吨左右。今年10月供需大体上是供需平衡，综合以上分析，45#无缝钢管零售总库存的降幅有可能在100万吨左右，供需基本面有望进一步好转，对45#无缝钢管零售价格有一定的支撑。